南华期货其他股东中，持股4。01%的东阳市横华（无限合股），由罗旭峰持股21。65%，夏海波持股1。23%，其余由其他38名集团现有或前僱员持有，大家占合股权益的百分比介乎约0。41%至4。09%。
wind数据显示，2021年南华期货停业总收入冲破百亿大关，虽然随后3年持续下滑，不外其净利润不竭攀升。2024年，南华期货停业收入规模回落至57。12亿，同比下降8。56%；净利润从2019年的7949万元稳步跃升至4。58亿元，同比增加13。71%。
一般来说，期货公司对自有本钱的需求会跟着营业的扩张而添加，南华期货也正在不竭寻找资金来历。wind数据显示，按筹资现金流入，南华期货上市以来累计募资55。30亿元，包罗2021年奉行一次定增，以及2022年两次刊行金融债，此外还有一笔融资打算正正在推进中。南华期货抛出12亿规模的可转债刊行方案，用于弥补本钱，以扩大营业规模，目前该融资打算进入到第二轮审核问询答复阶段。
2012年10月，南华无限全体变动为股份无限公司，横店控股又引入联系关系方横店进出口、横店东磁（002056。SZ）、东阳横华；2019年8月，南华期货挂牌所，成为A股市场“期货第一股”，横店控股持股73。30%。
横店集团是中国特大型平易近营企业，营业范畴涵盖电气电子、医药健康、影视文旅及现代办事，手握南华期货、横店东磁、英洛华（000795。SZ）、普洛药业（000739。SZ）、得邦照明（603303。SH）、横店影视（603103。SH）六家A股上市公司。
同期，南华期货客户金存款同比下降37%至197亿元，次要因期货市场行情波动导致客户自动平仓或撤资。
1996年，浙江华电房地产开辟公司（简称：浙江华电）及杭州华能结合开辟无限公司（简称：杭州华能）配合出资1000万元成了南华期货的前身浙江南华，别离持股55%、45%。
此前的A股招股书中，南华期货曾提到，公司的终极节制报酬横店集团企业劳动群众集体。横店集团企业劳动群众集体的人员由横店集团企业全体员工构成，凡取横店集团企业成立劳动关系者，自劳动关系成立之日起即成为横店集团企业劳动群众集体的一员。
正在港交所受理其申请5天后，南华期货发布2025年一季报。数据显示，受监管新规实施及市场波动双沉影响，南华期货财政表示呈现显著分化特征。公司停业总收入为5。3亿元，同比大幅下降降幅46。2%，归母净利润为8574万元，同比根基持平；运营勾当现金净流出117。58亿元，同比削减91。7亿元，降幅354。16%。
得益于境外金融办事的拉动，2023年南华期货净利润同比增加63。81%，扣非净利润同比增加75。46%。2024年全年，横华国际净利润4。2亿元，同比增16。4%，净资产收益率高达23。4%。
2022年-2024年，南华期货境外金融办事营业收入别离为2。31亿元、5。67亿元、6。54亿元，2024年收入同比增加15。32%，总收入贡献11。45%。毛利率71。3%，同比提拔1。3个百分点。
此外，横店控股做为东阳市横华（无限合股）的通俗合股人，持股17。36%，后者间接持有南华期货4。01%股份。
本次赴港，南华期货拟将全数用于弥补境外子公司本钱金，以提拔公司境外营业规模，优化境外营业布局，提拔公司境外营业的市场所作力和抗风险能力。
南华期货是境外结构最完美的中资期货公司之一，正在商品买卖所、伦敦金属买卖所等多家国际支流买卖所具有会员天分及清理席位。本次IPO，南华期货拟将所得的资金用于弥补境外子公司本钱金，提拔境外营业规模。
如许的放置下，横店控股正在规避风险的同时，既享受了南华期货的股权收益，还保留对该等股权的所有权及对南华期货响应的表决权。
业绩变化的背后是南华期货营业沉心的改变。目前南华期货“四大支柱”营业别离为中国境内期货经纪、中国境内财富办理、中国境内风险办理办事及境外金融办事。
徐文荣曾暗示：“我是为老苍生敷裕担任的。一个晚上我拿到几十个亿，有什么意义？生不带来，死不带走。所以我集体经济，叫做员工‘配合所有’，不是我私家所有”。
南华期货收入变化的另一面，是其境外金融办事营业收入持续攀升，也是其本次IPO拟沉金投入的营业板块。
东阳创享为东阳市衡创实业成长合股企业（无限合股）的通俗合股人，后者目前持有横店控股19%的股份。
南华期货是“横店系”本钱邦畿的主要一员，但其似乎既不属于控股股东横店控股，也不属于徐永安，现正在仍然连结着集体所有制。并且南华期货一起头也不属于“横店系”，属于被横店控股并购而来。
“毫无抵当力，又要被套了？”“一个笑话，还没有板块涨的多。”可是正在乏力的股价，以及本年一季度同比几乎腰斩的营收之下，投资者炸开了。
徐文荣退位时，出格强调存量资产不准量化，就是为了横店集团为员工配合所有。组织架构跟华为的“工会”持股有殊途同归之处。
另一家为弘业期货（001236。SZ），2025年4月24日，弘业期货A股报收8。43元/股，较岁首年月跌12。55%；H股报收2。18元/股，较岁首年月跌12。96%。
期货买卖具有杠杆特征，当客户持仓合约价钱猛烈波动时，其账户权益可能敏捷缩水，为了节制风险，南华期货会提高金比例，要求客户逃加金以维持头寸，避免因金不脚激发流动性风险。
演讲期各期，南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪办事的客户权益总额别离约为119亿港元、125亿港元、138亿港元，而公司的境外资产办理营业的资产规模别离约为20亿港元、23亿港元、25亿港元。
彼时，横店控股间接持有南华期货58。16%的股权，为控股股东，剩下41。84%的股权分属南华成长、飞达化学、正宏化工、怡广（已登记）。
天眼查消息显示，横店控股对外投资有169家企业，此中85家处于存续/正在业形态，而其节制企业的多达303家。截止本年一季末，横店控股间接持有南华期货69。68%股份，参考市值57。99亿元，间接及间接节制南华期货76。97%股权。
《IPO》留意到，本次赴港IPO，取此前A股IPO最大的分歧之处，就是南华期货营业沉心的改变。此前，南华期货有对折以上收入来自期货经纪营业收入，近4年风险办理营业收入成为近其最主要的收入来历。
1999年9月-2012年9月期间，正在横店集团的放置摆设下，浙江南华完成多轮增资、股份让渡，2002年11月24日获得中国证监会核发的《期货经纪营业许可证》，且进一步改名为南华无限，后被横店控股收购。
横店集团企业劳动群众集体次要通过“横店三会”——企业结合会、旅逛推进会，经济推进会行使，完成对各部属企业投资，此中经济推进会并不持股。
浙江华电目前曾经改名为浙江万科南都房地产无限公司，属于万科集团（000002。SZ）；杭州华能此前能由中国华能浙江公司持股100%，为国有控股企业，目前已登记；两家企业均属房地财产。
近年来，受部门行业政策调整及宏不雅政策利率下行趋向影响，南华期货保守期货经纪营业成长也确实承受着不小压力，收入呈波动下降趋向。
受监管新规实施及市场波动双沉影响，南华期货本年一季度停业总收入为5。3亿元，较2024年同期削减4。6亿元，降幅46。2%；归母净利润为8574万元，根基取上年同期持平；运营勾当现金净流入为-117。58亿元，同比削减91。7亿元，降幅354。16%。
概况上看，横店控股是一家家族企业，资产为集体所有。横店控股的第一大股东和现实节制人均为东阳市横店经济企业结合会（简称：企业结合会），间接及间接具有约70%权益，横店系的所有财产也均由企业结合会最终具有。
工作还要从两年前说起。2023年3月，南华期货抛出12亿规模的可转债刊行方案，但两年时间过去，仍然未能或批。大概是出于A股目前融资或再融资的难度都较大的考虑，本年1月20日，南华期货对外颁布发表了拟赴港IPO，谋“A H”上市的动静。若南华期货完成正在港上市，将成为国内第二家“A＋H”上市期货公司。
南华期货成立于1996年，总部位于杭州，是中国首批全品类期货办事商。2019年8月成功挂牌所，依托本钱杠杆，南华期货撬动了贸易邦畿的快速扩张，盈利能力实现逾越式成长，办事实体经济能力大幅加强。
南华期货次要通过全资子公司横华国际开展境外金融办事，营业范畴涵盖期货经纪营业、资产办理营业、证券经纪、杠杆式外汇买卖等多个范畴。已建立起笼盖中国、、新加坡、伦敦四大国际金融核心的营业收集，获取14个国际买卖所会员天分及11个清理席位。
正在集体所有架构下，横店集团节制上市也是集体的。本次赴港IPO前夜，为横店控股的资产和权益不被南华期货影响，徐永安放置了信任打算。
一边是发债券补流动资金，一边是筹备港股融资提拔境外营业规模，靠着两条“搞钱”动静，金融办事供给商南华期货（603093。SH）正在二级市场赔脚了眼球。
此前的招股书中，南华期货提到公司营业范畴和收入相对单一，收入和利润均次要来历于期货经纪营业收入。并且坦言期货经纪营业对期货市场高度依赖的盈利模式导致期货公司较为依赖外部和市场行情，本身抵御风险的能力较弱。
反不雅中国境内风险办理办事收入，各期营收占比均超八成以上，成为收入贡献最高的营业，但收入规模呈下降趋向。2022年同比大幅下降38。27%，随后降幅有所收窄，但照旧持续削减，期内别离为59。91亿元、49。99亿元、44。85亿元。
招股书显示，2022年-2024年（简称：演讲期），南华期货中国境内期货经纪营业的企业客户数量4266家稳步增加至5089家，客户权益达到316亿元，较2022年12月31日增加了65。4%。但2024年全年发生收入仅4。94亿元，为期内最低，不脚同期运营总收入的9%。
而前期获得的巨额融资似乎曾经不克不及满脚南华期货现有成长规模，运营勾当现金净流入大幅度削减，公司面对较大的现金流压力。
2022年12月，东阳创享取华鑫信任订立信任和谈，成立单一资金信任（下称：该信任）；接着横店控股取华鑫信任订立股权收益权让渡和谈，将其持有的南华期货全数股权的将来收益权让渡予该信任；同时，东阳市横店结合会取华鑫信任订立另一份信任合同，成立教育慈善信任，其财富为东阳市横店结合会的自有资金。次要通过东阳创享正在该信任下的权益而筹集。
南华期货暗示营收接近腰斩次要是因为收入确认方式变化所致。按照中国期货业协会制定的《期货风险办理公司大商品风险办理营业办理法则》，2025年1月1日起，对若干买卖营业采用净额法确认收入，而南华期货的其他营业收入次要是来历于商业收入。2025年一季度，南华期货其他营业收入为2。7亿元，同比削减4。2亿元，降幅达60。9%。
抱负形态是客户跟进补脚，但若客户无法及时补脚，期货公司需代为垫付或强制平仓，构成短期现金流压力。2025年一季度，南华期货领取其他取运营勾当相关的现金收入高达118。6亿元，同比增加444%，南华期货注释为次要系本期客户权益下降、存入买卖所和上手方的资金量添加所致。
横店控股的最终受益报酬徐永安，2003年徐文荣交棒，将横店控股交给儿子办理。
企业结合会并非保守意义上的工商登记股东，而是一家非企业实体，由徐文荣成立，登记正在平易近政局，属于社会合体。徐文荣如许设想是为了横店集团为集体所有。
